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A股成交持續萎縮,錢都去哪了?

2018-06-22 17:03:32來源:互聯網

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  連日來,A股走勢疲弱,上證綜指連續失守3000點、2900點兩整數關口,各大指數紛紛下跌,相信很多投資人也再次陷入了恐慌之中。

  關于A股的段子有不少,目前行情總體較為低迷。四年前巴西世界杯的時候上證指數只有2000點,而且是創出了五年最低點,不過在巴西世界杯結束之后一周以后市場就開啟了一輪翻倍上漲的行情,現在時隔四年,市場又處在一個相對低點,我們試圖從市場的資金狀況、資金流出流入等方面做出解答成交量萎縮的原因。

  目前從交易量直接能反映出來,市場內資金較為緊張。無論是從外圍資金量,國內社會融資規模、還是居民儲蓄等指標來看,市場內存量資金保證金金額處于相對較低的階段,這種情況實際反映了人們對于未來市場的預期,還是覺得沒有更好的賺錢機會,需求減少這個是目前為什么市場資金缺乏的一個很重要的原因。

  從金融機構的去杠桿、減杠桿能夠看到社會融資活動不像以前的那么百花齊放,整個融資的結構和融資的規模邊際遞減。與此同時,央行不斷推出SLF、MLF,是為了調整市場上的流動性。監管機構把資金的流動性當作一個重要的監管指標。總體整個市場的資金相對來講還是比較平穩,但是從去年四季度開始,市場的資金有一點緊張。

  但是,投資機會都是跌出來的。

  作為投資人,我們更多的要發現未來投資機會。現在外資是持續買入狀態。這兩年越來越多的藍籌股(茅臺、格力)被引入QDII和明晟指數等。外資機構對于價值投資理念的堅持,使得很多國內優質上市企業在全球范圍內被認為是優質投資標的,顯示出了投資價值。從另一個角度而言,通過引入國外價值投資的理念,很多優質的藍籌股也受一些國內專業機構的青睞。

  在全球視野下,我們看到了投資機會。相關部門通過引進CDR和一些大的獨角獸企業等措施,讓中國股市能夠反映中國經濟真正的代表性,這也體現出這些年中國經濟一直在持續成長。

  過去靠資金推動型的經濟增長模式在轉化,在向高質量的、有科技含量的增長模式轉化。對居民而言,居民的資產分配大概是兩部分,一部分是實物資產,就是房產等這樣一些資產,另外一部分,就是金融資產。而隨著資管新規出臺,金融資產的投資活動在減少。

  從投資策略來看,當前市場有兩大方向值得布局:第一是低估值的泛周期性行業,第二是重點關注被外資大規模買入的各個行業龍頭標的。隨著獨角獸回歸、退市制度進一步完善、市場交易和監管體系進一步搭建完成,趨勢將更為明顯。

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